[공모주 분석] 이노시뮬레이션

안녕하세요.

주주님들 '10년 내 금융자산 20억 만들기'입니다. 

 

2023년 7월 6일 상장하는 이노시뮬레이션에 대해 분석해 보겠습니다. 

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1. 이노시뮬레이션은 XR(eXtended Reality) 솔루션 기업으로 차량, 철도, 비행기 등의 시뮬레이터와 XR 가상훈련 및 디바이스 등을 제조하는 기업이다.

 

2. 이노시뮬레이션은 기술특례로 상장하는 기업으로 기술평가기관 2곳으로부터 A, A 등급을 받았을 만큼 기술성이 우수한 기업이다. 

 

3. 회사의 창업자는 국민대 자동차학과의 원로교수인 이운성 교수이며, 현재 최대주주 겸 대표이사는 그의 제자인 조준희 대표다. 

 

4. 회사 측에서는 스마트 모빌리티 시뮬레이터, XR 가상훈련, XR 디바이스, XR 실감컨텐츠 등 4개의 사업분야를 강조하는데, 대부분의 매출은 스마트 모빌리티와 XR 가상훈련에서 발생한다. 

 

5. 스마트 모빌리티 시뮬레이터 분야의 주요 제품은 국내 최초로 개발한 자동차 시뮬레이터이며, 회사는 이를 현대차에 납품하고 있다.

 

6. 지난 20여년 간 몇 개의 시뮬레이터 업체가 있었지만 이노시뮬레이션만 살아남았다고 보면 된다. 

7. 자동차 시뮬레이터의 활용처를 들자면 자율주행 자동차 개발이 있다. 

 

8. 자율주행 자동차 개발에 실제 주행 환경에서 실험하는 게 아니라 이노시뮬레이션이 구축한 가상주행환경에서 디자인, 설계, 개발 등 일련의 과정을 테스트하게 된다. 

 

9. 이노시뮬레이션은 그밖에 철도 차량 시뮬레이터, 중장비 시뮬레이터, 전투기 시뮬레이터 등도 개발하여 국내외 기업체와 연구소, 공공기관, 국방부 등에 납품하고 있다. 

 

10. XR 가상훈련 시스템은 실제와 유사한 가상환경에서 안전하게 교육/훈련할 수 있는 제품으로 자동차, 철도, 중장비, 항공기 등에 사용되며, 국방 분야에서는 자주포, 장갑차, 잠수함 등의 조종훈련 등에 사용된다. 

11. 'K-국방'의 엄청난 인기 덕분에 우리 국방 무기가 수출이 잘 되고 있는데, 무기 수출 시 이노시뮬레이션의 가상훈련 시스템도 같이 수출된다. 

 

12. 증권신고서 상 회사의 수주잔고를 보면 보안관계상 상세한 내용은 생략이 되어있는데, 국방 관련 수주잔고는 약 150억 정도로 추정된다. 

 

13. 이렇게 K-국방 수출이 회사의 업사이드로 평가받으면서 기관투자자 수요예측에서 소위 대박을 쳤다.

 

14. 기관투자자 수요예측에서 무려 1,869대 1의 경쟁률로 올해 최고 기록을 경신했다.

 

15. 기관투자자 대부분이 공모가 밴드 13,000원~15,000원의 상단이 15,00원 이상 금액을 써냈다.

 

16. 수요예측 대박으로 공모가는 15,000원으로 확정되었다.

 

17. 대박 행진은 여기서 멈추지 않았다. 

 

18. 일반투자자 청약에서 2,113.78 대 1이라는 엄청난 기록을 세웠다. 

 

19. 균동배정수량보다 많은 청약자가 몰려 균등배정에서 1주를 받지 못한 청약자도 있었다. 

* 총 청약건수는 168,788건으로, 청약건수가 균등배정수량 112,500주보다 많아, 균등배정수량(112,500주)을 전체고객 대상으로 무작위 추첨배정하였습니다.

 

20. 청약증거금만 3조 5천억에 달했다. 

 

21. 상장일 주가의 향방은 업사이드와 다운사이드의 경합에 달려 있다.

 

22. 업사이드는 K-국방 테마, 엄청난 청약 경쟁률, 신규상장일 확대 적용, 최근 IPO 분위기가 좋다는 점이다.

 

23. 지난주에 상장한 시큐센, 알멕, 오픈놀이 상장일 첫날에 엄청난 상승률과 거래량을 보여주었다.

 

24. 다운사이드는 VC 등 기관투자자 보유물량과 개인투자자 보유물량이 많아서 유통물량이 전체 발행주식수의 44%나 된다는 점이다. 

 

25. 장외가는 이미 35,000원이다.

26. 첫날 주가는 공모가 15,000원의 60%~400%인 9,000원에서 60,000원까지 움직일 수 있다.

 

27. 업사이드와 다운사이드를 종합해 보면 업사이드의 힘이 더 크다.

 

28. 상장일 시초가는 최소 3만원 이상에서 시작해서 5만 원 내외를 넘볼 것이다.

 

29. 오후가 되면 투자자들이 냉정을 되찾을 것이고 주가는 3만 원~4만 원 내외에서 마감할 것으로 보인다. 

 

30. 3만원이면 시가총액 2,400억, 4만 원이면 시가총액 3,100억이다.  

 

31. 올해 추정 순이익을 넣으면 PER 160배, 2024년 추정 순이익을 넣으면 PER 60배다. 

 

32. 일시적인 오버슈팅이 있을 수는 있으나, 며칠 후 주가는 3만 원 정도로 안정될 것이다.